» » Россети: медленная оптимизация

Россети: медленная оптимизация

27-04-2015, 12:36
Россети: медленная оптимизацияОАО «Россети» по итогам 2014 года получило чистый убыток по МСФО в размере 24,3 млрд рублей против убытка в размере 159,4 млрд рублей годом ранее, говорится в отчете компании. При этом скорректированная чистая прибыль снизилась на 6,1% или на 4,5 млрд рублей — до 69,5 млрд рублей. Выручка «Россетей» по итогам прошлого года выросла на 0,5% — до 759,6 млрд рублей. EBITDA по итогам 2014 года составила 131,8 млрд рублей, скорректированная EBITDA увеличилась на 6,8% — до 249 млрд рублей. Чистый денежный поток от операционной деятельности «Россетей» в 2014 году вырос на 7,9% и достиг 160,7 млрд рублей. Активы компании увеличились на 2% и составили 1 984,1 млрд рублей.

Мы наблюдаем постепенное улучшение показателей компании. при относительно стабильной выручке компания смогла увеличить операционный денежный поток и скорректированную EBITDA. Чистый убыток сократился в 6 раз. Отчетность в целом не слишком примечательно, в то время как прогнозы руководства выглядят более обнадеживающе. Россети планируют сократить капитальные вложения на 27% в 2015 году и на 30% в 2015- 17гг, если это удастся, компания сможет ощутимо улучшить профиль денежных потоков. В то же время, компания не планирует выплату дивидендов по итогам 2014 года, даже по привилегированным акциям, убыток позволяет компании это сделать. Однако большинство экспертов ожидало выплаты символических дивидендов по итогам года, и решение СД может быть локально воспринято негативно.

Россети по-прежнему выглядят несколько хуже ФСК, демонстрируя более медленный прогресс в вопросах оптимизации. Отчасти это связано с наличием на балансе холдинга проблемных активов, а также нерешенными проблемами в области финансирования инвестпрограммы, перекрестного субсидирования и долгов со стороны сбытовых компаний. Мы не ожидаем, что отчетность окажет существенное влияние на котировки. Пока мы подтверждаем оценку справедливой стоимости компании на уровне 60 копеек за бумагу. Рекомендация ДЕРЖАТЬ.
___________
Илья Балакирев,
Аналитик рынка ценных бумаг,
UFS Investment Company

Похожие новости:




Красный уголок>> Читать

Кувейт собирается увеличить добычу нефти

Кувейт собирается увеличить добычу нефти
Все статьи >>>Читать

Курс акций ЛУКОЙЛ: Капитализация понизилась на 0,03%

«ЛУКОЙЛ» озаботился повышением капитализации. Совет директоров нефтяной корпорации сегодня одобрил погашение 100 млн находящихся на его балансе собственных (казначейских) акций, а также программу обратного выкупа акций у миноритарных акционеров на сумму в $2-3 млрд. Программа обратного

Европейские биржи остановили рост

В среду, 10 января, ключевые фондовые индексы европейского региона завершили торги преимущественно на отрицательной территории после повышения в ходе пяти предыдущих сессий кряду. Основное внимание инвесторов было направлено на макроэкономическую статистику, корпоративные новости, а также вышедшие

Биржи США закрылись падением

Результирующее влияние ключевых внешних факторов, оказывающих существенное воздействие на поведение российского финансового рынка, сегодня в начале дня, по нашим оценкам, складывается близким к нейтральному. Котировки мартовских фьючерсов на нефть марки Brent колеблются в текущем моменте в

Фондовый рынок: Ралли на мировых биржах продолжается

Ралли на мировых фондовых рынках продолжается, хотя во вторник темпы роста несколько замедлились. На этом фоне первый торговый день на российских площадках ознаменовался резким подъемом ведущих фондовых индексов, поддерживаемых также ожиданиями дальнейшего улучшения экономических показателей РФ в
Логин
Пароль
Запомнить