» » ММК закончил год на мажорной ноте

ММК закончил год на мажорной ноте

23-04-2014, 16:32
ММК закончил год на мажорной нотеГруппа ММК опубликовала финансовые результаты по МСФО за 2013 год. Компания продолжила наращивать долю продукции с высокой степенью обработки, и, несмотря на снижение цен, смогла сократить себестоимость опережающими темпами, увеличив, таким образом, операционную эффективность.

После закрытия убыточного стана горячего проката в Турции, MMK Metalurji демонстрирует великолепный рост финансовых показателей. Угольный сегмент смог остаться на положительной территории по EBITDA, несмотря на падение цен. Сокращение инвестиций позволило вновь нарастить положительный свободный денежный поток, а также сократить долг на $700 млн. В итоге, компания показала хороший рост на уровне EBITDA и операционной прибыли и сократила долговую нагрузку. Снижение выручки в рамках прогнозов. Компанией вновь получен масштабный чистый убыток, за счет переоценки активов, однако без учета переоценки компания смогла бы выйти в плюс.

Оцениваем отчетность позитивно для котировок ММК. Мы учли результаты 2013 года в нашей модели и внесли корректировки в прогнозы восстановления рынка металлопродукции. Понижаем оценку справедливой стоимости ММК до 9,5 рублей за акцию. При этом сохраняем позитивный взгляд на компанию.

Подтверждаем рекомендацию ПОКУПАТЬ.

Инвестиционные факторы
— ММК удалось добиться сокращения себестоимости товарной продукции на 6% в 4К13 на фоне нейтральной динамики выручки;
- Группа показала уверенное восстановление операционной рентабельности, EBITDA по группе в 4К13 прибавила 34%;
- Подразделение MMK-Metalurji продолжило наращивать EBITDA (рост на 180% по итогам 4К13), EBITDA в стальном сегменте прибавила 34,4%;
- Доля продукции с высокой добавленной стоимостью осталась на высоком уровне 48%;
- Долг группы сократился на $700 млн, показатель чистый долг/EBITDA снизился до уровня 2,5х;
- Свободный денежный поток достиг $310 млн.

Негативные факторы
- Слабые результаты угольного сегмента; — Масштабный бумажный убыток, хотя без неденежных статей ММК и смогла бы выйти на положительную прибыль.
__________
Материал предоставлен,
UFS Investment Company

Похожие новости:




Красный уголок>> Читать

Космос – наше будущее: Путин расставил космические приоритеты России

Космос – наше будущее: Путин расставил космические приоритеты России
Все статьи >>>Читать

Фондовый рынок США начнет торги ростом индексов в пределах 1%

Фондовый рынок США начнет торги четверга ростом индексов в пределах 1% на фоне удорожания нефти и преимущественно позитивных настроений на мировых торговых площадках, связанных с некоторой стабилизацией ситуации в Турции. Американские фондовые индексы накануне в среду потеряли 0,5-1,2% из-за

Газпром отчитался за I полугодие 2018 года, акции подорожали на 1%

Акции «Газпром нефти» в четверг на Мосбирже растут почти на 1% и движутся против рынка на фоне хорошей отчетности по МСФО за I полугодие 2018 года. Индекс Мосбиржи при этом на 11.30 сократился на 0,07% — до 2265,28 пункта. Чистая прибыль компании за отчетный период выросла

Фондовый рынок США: Уолл-стрит в отличном настроении

Пока на валютном рынке продолжается нервозность, на Уолл-cтрит все совершенно по-другому. Волна позитивных событий благоприятно повлияло на рынок акций в США. И самая интересная акция, на мой взгляд, это акция компании Amazon (AMZN). И, несмотря на то, что цена за акцию побила исторический

Акции «Аэрофлота» растут в цене более чем на 1,5%

Акции «Аэрофлота» на Мосбирже в среду растут в цене более чем на 1,5% на новости о том, что компания выкупит акции на 7 млрд рублей у миноритариев, не поддержавших сделку по лизингу 50 самолетов МС — 21. Как сообщил «Аэрофлот», всего к выкупу планируется 47,8 млн акций
Логин
Пароль
Запомнить